|
Ринок
FOREX (Foreign Exchange Market, або
FX) являє собою сукупність операцій по
купівлі-продажу іноземної валюти, і наданню позичок
на конкретних умовах (сума, обмінний курс, період) з
виконанням на певну дату. Основними учасниками
валютного ринку є: комерційні банки, валютні
біржі, центральні банки, фірми, що здійснюють
зовнішньоторговельні операції, інвестиційні фонди,
брокерські компанії, частки
особи
Головними валютами, на частку яких доводиться основний обсяг всіх операцій на ринку FOREX, є сьогодні долар США (USD), євро (EUR), японська йена (JPY), швейцарський франк (CHF) і англійський фунт стерлінгів (GBP). Щоденний обсяг конверсійних операцій у світі становив у квітні 1998 року 1,982 трильйона доларів США. На Лондонський ринок доводилося порядку 32% обороту, на частку ринків США - 18%, Німеччини - 10%. Операції за участю долара США становлять 70%. На частку електронних брокерів сьогодні доводиться 11% обороту ринку FOREX. Денний обсяг операцій найбільш великих міжнародних банків (Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, CityBank, Chase Manhattan Bank, Standard Chartered Bank) досягає мільярдів доларів. Операціями типу спот (spot), або поточними конверсійними операціями, називаються угоди купівлі-продажі валюти, фактичне виконання (валютування) яким виконується на другий робітник день після дня висновку угоди. За даними на 1998 рік, близько 40% всієї Forex-Активності доводилося на Spot-Ринок Типові обсяги угод у міжбанківській торгівлі становлять 10 мільйонів доларів, але завдяки системі маржевой торгівлі, вихід на ринок доступний і особам, що розташовують невеликим капіталом. Брокери, що надають послуги маржевой торгівлі, вимагають внесення станового депозиту і дають можливість клієнтові робити операції купівлі-продажі валют на суми, в 40 - 50, іноді в 100 раз більші, ніж внесений депозит. Ризик втрат покладає на клієнта, депозит служить забезпеченням, що страхує брокера Джерела інформації про стан фінансових ринків - системи реального часу, що поставляють дані про котирування валют, а також фінансово-економічні новини від міжнародних агентств, REUTERS, DOW JONES, CQG, BLOOMBERG, TENFORE идр. Маржинальная торгівляВ відмінність від валютних операцій з реальною поставкою або реальним обміном валюти, учасники FOREX, особливо якщо вони мають маленький капітал, використовують торгівлю з страховим депозитом - маржинальную, або рычаговую торгівлю (margin trade або leverage trade). При маржинальной торгівлі кожна операція обов'язково має два етапи: покупка (продаж) валюти по одній ціні, а потім обов'язковий продаж (покупка) її по іншійій (або по тієї ж) ціні. Перша дія називається відкриттям позиції, а друге - закриттям позиції. При відкритті позиції реальної поставки валюти не відбувається, а учасник, що відкрив позицію, вносить страховий депозит, який є гарантією компенсації можливих втрат. Після закриття позиції страховий депозит вертається, і відбувається розрахунок прибутку або втрат, які звичайно еквівалентні розміру страхового депозиту. При цьому депозит часто в сто разів менше тієї суми, що надається учасникові для використання в цієї торговельної операціїОперація при маржинальной торгівлі обов'язково складається із двох частин: відкриття позиції й закриття позиції. Наприклад, прогнозуючи подорожчання (посилення) йены по відношенню до долара, ми хочемо купити за долари більше дешеву йену зараз і продати її назад, коли вона стане дорожче. У цьому випадку операція буде виглядати у такий спосіб: відкриття позиції - покупка йены, закриття позиції - її продаж. Увесь час, поки позиція не закрита, ми маємо "відкриту позицію по йене". Точно так само, якщо ми вважаємо, що йена буде дешевшати (слабшати) стосовно долара, те наша операція буде складатися з таких кроків: відкриття позиції - продаж більше дорогий йены, закриття позиції - покупка що подешевіла йены. Таким чином, у нас є можливість діставати прибуток як при зниженні, так і при підвищенні курсу валюти Здійснити вихід на FOREX ви можете тільки через посередника. Таким посередником може бути комісійний будинок або дилинговый центр. Ці організації надають вам можливість користуватися однієї з комп'ютерних інформаційних систем типу Dow Jones Telerate, REUTERS і мають виділений телефонний або комп'ютерний канал із брокером, що дає вам котирування валюти й через який ви можете робити операції. Також ви можете безпосередньо працювати з комерційним банком або брокерським будинком. При другому варіанті ви зменшуєте кількість посередників між вами й FOREX, що дозволяє одержати більше вигідні умови роботи. Навіть якщо ви настільки заможні, що можете дозволити собі купити й оплачувати щомісячні послуги однієї з інформаційних систем, то вам однаково необхідний вихід на активного учасника ринку ( маркет-мейкера), що буде давати вам ціни для угод Ті ціни, які ви бачите на екрані комп'ютера, - ціни реальних угод на FOREX. Вони постійно змінюються. Тому ви не можете просто подзвонити брокерові й замовити операцію по зручній для вас ціні, тому що ця ціна може не влаштовувати його. Перед тим, як зробити операцію, ви запитуєте в брокера котирування тієї або іншої валюти й можете зробити операцію тільки за тією ціною, що він вам дасть. По-перше, не забувайте, що ви - пасивний учасник ринку й не можете самі встановлювати ціни. По-друге, брокер дасть вам котирування, що мало відрізняється від тієї, котру ви бачите на екрані комп'ютера При закритті або відкритті позиції ми повинні вказати брокерові, яку операцію ми хочемо зробити - покупку або продаж. Для цього використовуються команди Buy (купити) або Sell (продати). Учасники FOREXУчасниками цього ринку є, насамперед, великі комерційні банки, через які здійснюються основні операції по вказівці експортерів і імпортерів, інвестиційних інститутів, страхових і пенсійних фондів, хеджеров і приватних інвесторів. Також ці банки проводять операції й у своїх інтересах за рахунок власних коштів, при цьому у великих банків обсяги щоденних операцій досягають мільярдів доларів, а в деяких банків навіть основна частина прибутку утвориться лише за рахунок спекулятивних операцій з валютою. Крім банків, активним учасником ринку виступають брокерські будинки, що виконують роль посередника між більшою кількістю банків, фондів, комісійних будинків, дилинговых центрів і т.п. Комерційні банки й брокерські будинки не тільки роблять операції по купівлі-продажу валюти за цінами, які виставляють інші активні учасники, але й самі пропонують свої власні ціни. Таким чином, вони активно впливають на процес ціноутворення й життя всього ринку, тому їх називають маркет-мэйкерами (market makers).В відмінність від активних учасників, пасивні учасники ринку не можуть виставляти свої власні котирування й роблять купівлю-продаж валюти за цінами, які пропонують активні учасники ринку. Пасивні учасники ринку переслідують звичайно наступні цілі: оплата експортно-імпортних контрактів, іноземні виробничі інвестиції, відкриття філій за границею або створення спільних підприємств, туризм, спекуляція на різниці курсів, хеджирование валютних ризиків і т. п. Центральні банки країн виходять на FOREX, як правило, не з метою витягу прибутку, а з метою перевірки стабільності або корекції існуючого курсу національної валюти, так як останній значно впливає на стан економіки країни. Центральні банки також виходять на валютний ринок через комерційні банки. Хоча прибуток не є основною метою цих банків, збиткові операції їх теж не залучають, тому інтервенції центральних банків звичайно маскуються й здійснюються через кілька комерційних банків відразу. Центральні банки різних країн можуть здійснювати і спільні скоординовані інтервенції Якщо активні учасники роблять операції з більшими сумами у кілька мільйонів доларів, те пасивні учасники можуть використовувати рычаговую або маржинальную торгівлю, коли за допомогою невеликого страхового депозиту вони одержують можливість тимчасово оперувати капіталом, в сотню раз перевищуючий цей депозит. Такий спосіб торгівлі дозволяє брати участь у роботі валютного ринку дрібним інвесторам з невеликим капіталом і при цьому одержувати значну прибуток Склад основних учасників ринку свідчить про те, що цей ринок активно використовується "серйозним бізнесом" і для серйозних цілей. Тобто далеко не всі учасники ринку використовують FOREX у спекулятивних цілях. Як ми вже говорили, зміна курсів валют може привести до величезним збиткам при експортно-імпортних операціях. Спроби захиститися від валютних ризиків змушують експортерів і імпортерів застосовувати для хеджирования ті або інші інструменти валютного ринку: форвардні угоди, опціони, ф'ючерси й т.п. Більше того, навіть бізнес, який не пов'язаний з експортно-імпортними операціями, може понести втрати при зміні курсів валют. Тому вивчення FOREX - обов'язковаа тридцятилітній будь-якого успішного бізнесу Валютні курсиВизначенняВалютний курс - це ціна грошової одиниці однієї країни, виражена в грошових одиницях іншої країни, при угодах купівлі-продажу. Така ціна може встановлюватися виходячи зі співвідношення попиту та пропозиції на певну валюту в умовах вільного ринку, або бути строго регламентованої рішенням правительства або його головним фінансовим органом, звичайно центральним банком Види валютних курсівПрямі котируванняВ більшості країн курси іноземних валют виражаються в національній валюті. Це так звана система прямих котирувань. Приміром, у Японії один долар США ($) буде прирівняний до певної кількості японських йен (JPY), а в Нью-Йорку одна японська йена буде прирівняна до певній кількості центів (або доларів). Прямій котируванням називається котирування, що показує, яке кількість національної валюти втримується в одному доларі США.Котирування USD/JPY - 120.56 означає, що один долар США дорівнює 120.56 японським йенам, USD/CHF - 1.5530. Непрямі котируванняВеликобританія є однієї з деяких країн, що застосовують систему непрямих котирувань. Непрямої (зворотної) котируванням називається котирування, що показує, яке кількість доларів США втримується в одиниці національної валютиКотирування GBP/USD - 1.5855 означає, що один британський фунт стерлінгів дорівнює 1.5855 американським доларам, EUR/USD - 1.0343. Крос-КурсиЦе співвідношення між двома валютами, що випливає з їх курсу стосовно курсу третьої валюти. При операціях на світовому ринку часто використовуються крос-курси з доларом США, тому що долар США є не тільки основною резервною валютою, але й валютою операції в більшості валютних операційВсі розрахунки по крос-курсам, зв'язані по доларі, визначаються множенням EUR/CHF = USD/CHF X EUR/USD Всі розрахунки по крос-курсам, пов'язані з фунтом стерлінгів, визначаються розподілом GBP/EUR = GBP/USD : EUR/USD Спот-КурсЦіна валюти однієї країни, виражена у валюті іншої країни, установлена на момент висновку угоди, за умови обміну валютами банками-контрагентами на другий робітник день від дня висновку угоди. Спот-Курс відображає, наскільки високо оцінюється національна валюта на момент проведення операції за межами даної країниВалюти ринку FOREXFOREX (Foreign Exchange) - міжнародний обмін. Скорочене позначення FX, FRX.USD - американський долар CAD - канадський долар AUD - австралійський долар NZD - новозеландський долар HKD - гонконгський долар NTD - новий тайваньский долар SGD - сінгапурський долар Основні валюти (majors) EUR - міжнародна європейська валюта-євро USD - buck (бак), greenback (зелена спинка) AUD - aussie (осі) NZD - kiwi (ківі) GBP = STG (cable, стерлінг) CHF = SWF (швейцарський франк, swissie) JPY = YEN (японська йена) C 1999 року міністри фінансів країн Європейського Союзу оголосили курси конвертації валют 11 країн у нову загальну валюту - євро.(EUR) Починаючи с 0:00 за Європейським часом 1 січня 1999 року євро є офіційною валютою для 11 країн ЕС. Великобританія, Швеція, Данія й Греція не беруть участь в конвертації Міністри оголосили наступні курси конвертації: Німецька марка - 1.95583 Французький франк - 6.55957 Італійська ліра - 1936.21 Іспанська песета - 166.386 Португальський ескудо - 200.482 Фінська марка - 5.94573 Ірландський фунт - 0.787564 Бельгійський/Люксембурзький франк - 40.3399 Голландський гульден - 2.20371 Австрійський шилінг - 13.7603 Основні поняття ринку FOREXФінансові установи, що постійно здійснюють котирування курсів покупки й продажі різних валют і вступають в угоди по них, називаються маркет-мейкерами (market-maker) - 20% світових банків, що здійснюють до 60% обсягу всіх угодФінансові установи, що здійснюють запит вартості валют, - маркет-юзеры (market-user). Котирування пропонованої валюти виглядає наступної образом: USD/CHF = 1.3450/60 Це виходить, що трейдер може купувати долари за швейцарські франки за курсом 1.3460, а продавати долар за швейцарські франки за курсом 1.3450, і відповідно 1.3450 називається бид (BID), а 1.3460 називається аск (ASK). Пункт (point або pips) - це мінімально припустима зміна ціни. Наприклад зміна ціни з 1.3450 до 1.3455 - це зміна на 5 pips. Спрэд (spread) - різниця між ціною покупки й ціною продажу: 1.3460 - 1.3450 = 10 points (pts). Стандартний банківський спрэд від 5 до 10 pts. Big figure (більша фігура) - зміна ціни на 100 пунктів. Наприклад зміна з 1.3460 до 1.3560. Час роботи ринку FOREX (цілодобово)Таблиця 1
Американська і азіатська сесії є самими агресивними, а самий великий обсяг операцій доводиться на європейську сесію. Новозеландськ і австралійська ceccии вважаються самими спокійними Календар банківських свят на ринку FOREX в основних фінансових центрахТаблиця 1
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|