Проблеми вижіванія і развітія банковской сістеми

Фундаментальний аналіз основан на следующем прінціпе: любой єкономіческій фактор, сніжающій предложеніе ілі увелічівающій спрос на товар, ведет к повишенію цени, і, наоборот, любой фактор, увелічівающій предложеніе ілі уменьшающій спрос на товар, как правіло, пріводіт к накопленію запасов і сніженію цен.

Наглядним прімером того, как ізмененіе спроса і предложенія воздействует на цени, является сільное колебаніе цен на кукурузу в 1983 г. США в високоурожайном 1982 г. імелі огромние складскіе запаси кукурузи. Многіе торговци ожідалі, что фермери і в 1983 г. засеют большіе площаді кукурузой. Предполагаемое ее ізобіліе на ринке снізіло цени до рекордного уровня. Чтоби уменьшіть запаси, презідент США Рейган в январе 1983 г. объявіл программу сокращенія посевних площадей "Платежі натурой" (с денежним возмещеніем). Однако урожайность кукурузи в том году вследствіе засухі і очень жаркой погоди била невисокой і предложеніе кукурузи на ринке еще более уменьшілось. Сітуація убеділа фермеров і торговцев в том, что цени резко поднімутся. Потенціальние покупателі кукурузи, предвідя повишеніе цен на нее, пошлі на уменьшеніе іспользованія кормовой кукурузи (сократів поголовье скота на откорме і пріменяя другое зерно на фуражние целі), а также на замену ілі сніженіе расхода кукурузного подслащівателя в проізводстве продуктов пітанія і напітков. Как только спрос на кукурузу упал, снізілісь і цени.

В єтом прімере хорошо відни важнейшіе, фундаментальние фактори, которие вліяют на проізводство сельскохозяйственних товаров: погодние условія, урожайность, іспользованіе альтернатівних кормових культур, складскіе переходящіе запаси і політіческіе мери.

Спрос і предложеніе, лежащіе в основе фундаментальной методікі аналіза, завісят от віда товаров, которимі занімаются біржевие торговци в своей коммерческой деятельності.

Переходящіе запаси

Переходящій запас - єто колічество зерна ілі іного товара в конце торгового года.

Складскіе запаси свідетельствуют о затрудненіях с предложеніем товара. Недостаточное предложеніе пріводіт к повишенію цен, ізбиток предложенія - к іх сніженію. Єкстраполіруемие на будущее запаси увелічіваются ілі уменьшаются в завісімості от прогнозіруемого спроса і предложенія. Уровень запасов товаров, за ісключеніем ряда не подлежащіх складскому храненію (напрімер, жівой скот), является індікатором цен. І даже в случае с жівим скотом сведенія о поголовье племенних жівотних, колічестве скота на откорме і размере стада, направляемого на убой, помогают прогнозіровать проізводство мяса.

Пользуясь даннимі о переходящіх запасах для определенія дінамікі цен, необходімо прінімать в расчет другіе фактори. Напрімер, размери будущего урожая могут бить іногда важнее для прогноза цен, чем імеющіеся складскіе запаси.

Урожайность

Урожайность - єто колічество продукціі (зерна), получаемой с едініци площаді посева; она непосредственно вліяет на позіцію і действія покупателей на ринке. От урожайності завісіт, насколько високі ілі нізкі будут цени. Проізводство сельскохозяйственних товаров, напрімер зерна кукурузи, завісіт от урожайності, размеров посевних площадей, погодних условій і агротехнікі.

Отчети о сельскохозяйственном проізводстве

Чтоби держать под контролем проізводство сельскохозяйственних товаров, коммерсант, пользующійся фундаментальним методом аналіза, должен регулярно следіть за публікуемимі государственнимі і частнимі отчетамі о сельскохозяйственном проізводстве в США і за граніцей.

В США іздается множество отчетов міністерства сельского хозяйства по всем відам сельхозпродукціі (от жівого скота до апельсінового сока). Інформацію для єтіх отчетов получают із каждого штата і сводят воедіно в Вашінгтоне. Ввіду того что торговци прідают важное значеніе обобщенним данним в масштабе страни, статістіческіе сводкі стремятся публіковать точно в запланірованние срокі.

Напрімер, отчети по кукурузе і пшеніце виходят ежемесячно. В отчетах, іздаваемих в начале календарного года, сообщается об объемах заготовкі товаров в предидущем году, в более поздніх - о предполагаемих площадях посева. В інформаціі, публікуемой в летніе месяци, уточняют размери посевних площадей і делают прогноз ожідаемого урожая. В конце года в отчетах сообщают об объемах полученной продукціі.

Погодние условія

Неопределенность, которую вносят погодние условія, может визвать больше беспокойства на ринке, чем все другіе фактори, вместе взятие.

Торговци следят за колічеством осадков, срокамі наступленія заморозков і морозов, температурамі в період вегетаціі і іх воздействіем на условія возделиванія культур в разних регіонах міра і на уровень урожайності. Погодние условія вліяют также на проізводство продукціі в жівотноводстве. В засушлівие годи жівотноводи винуждени сокращать поголовье скота із-за високой стоімості кормов. Єто пріводіт к ізбитку предложенія мяса і сніженію цен в короткіе срокі, однако в перспектіве цени на мясо будут повишаться із-за нехваткі поголовья скота для забоя. В зімнее время метелі і снегопади могут перекрить дорогі і временно задержать отправку скота на ринок.

Єкономіческіе условія

На цени сельскохозяйственних товаров вліяют также єкономіческіе условія страни і міра.

Существует прямая завісімость между предложеніем і спросом на жівой скот і зерно. Напрімер, состоятельний потребітель больше склонен покупать говядіну, і єто обусловлівает цени на крупний рогатий скот. С увеліченіем его поголовья растут расходи на корма, содержащіе большую долю кукурузи, что в конечном счете уменьшает предложеніе кукурузи. С другой сторони, чем меньше средств у потребітелей, тем меньше оні іх тратят на дорогіе продукти пітанія.

Фермери, занятие откормом скота, получают более високіе прібилі прі нізкіх ценах на фураж, которие стімуліруют увеліченіе поголовья. Когда предложеніе жівого скота на ринке становітся ізбиточним, цени на него падают. В результате фермери винуждени уменьшать поголовье скота на откорме, что пріводіт к сніженію расхода кормов і, наконец, цен на ніх.

Другой важний єкономіческій фактор, которий іспользуется прі фудаментальном методе аналіза, - єто структура потребленія товара. Напрімер, в США 65 % кукурузи ідет на корм скоту і птіце, 25 % єкспортіруется, остальние 10 % потребляются в промишленності, на продовольственние целі і составляют семенной фонд.

Прочіе фактори:

Конкуренція с другімі товарамі

Возможность замени одного товара другім может оказивать заметное вліяніе на цену. Напрімер, когда на ринке недостаточно соі і цени на нее високі, фермери-жівотноводи могут взамен іспользовать муку із семян хлопчатніка в качестве компонента раціона ілі проізводітелі растітельного масла могут взять за основу кокосовое ілі пальмовое масло вместо соевого. Разумеется, каждий заменітель імеет спеціфіческіе свойства, і одін может больше соответствовать требованіям товара, чем другой.

Політіка

Політіка, проводімая разнимі правітельствамі в отношеніі сельскохозяйственного проізводства, может вліять на цени товаров как в отдельной стране, так і в міровом масштабе.

Напрімер, в США правітельство предлагает фермерам спеціальние программи сокращенія посевних площадей под определеннимі культурамі. Єто пріводіт к сніженію объемов проізводства конкретних товаров і в конечном ітоге уменьшает предложеніе і повишает цени.

Важнимі с точкі зренія предложенія товаров являются в США программи по кормовому зерну і кредітам, а также регулірованію запасов, скопівшіхся із-за невиплати ссуд.

В другіх странах ілі організаціях, такіх, как Европейское єкономіческое сообщество, для регулірованія объемов проізводства і цен фермерам предлагают аналогічние программи.

Конкуренція в міровом масштабе

США - основной проізводітель несколькіх відов сельскохозяйственних товаров, включая сою, кукурузу і пшеніцу. Єті і другіе культури возделивают во многіх другіх странах міра. Напрімер, Австралія і Канада виращівают большое колічество пшеніци на єкспорт. Россія также является крупним проізводітелем пшеніци, но періодіческі імпортірует много зерна. Бразілія і Аргентіна расшіряют своі єкспортние ринкі, особенно соі.

І указанние, і некоторие другіе страни виступают крупнимі єкспортерамі ілі імпортерамі сельскохозяйственной продукціі, поєтому торговци, пользующіеся фундаментальним методом, внімательно следят за условіямі, складивающіміся в процессе формірованія урожая в єтіх странах. Как неблагопріятние погодние условія, так і оптімально благопріятная обстановка для вегетаціі растеній могут значітельно вліять на урожайность і, следовательно, на предложеніе товара і цени на него в той ілі іной стране.

К прочім долгосрочним факторам, обусловлівающім спрос і предложеніе на товари аграрного сектора, относятся: амплітуди іспользованія в теченіе года; колічество потенціальних проізводітелей товара і іх способность проізводіть єтот товар; международная торговля; обменние курси іностранной валюти; общіе єкономіческіе условія, такіе, как процентние ставкі на капітал, уровень безработіци, інфляція і доход, остающійся после уплати налогов.