|
Не прілічно, говорят, счітать чужіе бабкі. А я і не счітаю. Я питаюсь разобраться, на чём і как іх делают разние бізнеси. Сегодня рассмотрім брокерскій бізнес, базовие основи і характерістікі которого я уже опісивал раньше в Лохотроне1 і Лохотроне2. "Брокер" далее по тексту - брокерская фірма. Брокер, прежде всего, - посреднік в заключеніі сделок куплі\продажі ценних бумаг на Бірже, которая создана самімі Брокерамі і, надо полагать, в собственних інтересах, что понятно. Інтереси єті настолько значітельни, что Государство винуждено постоянно наращівать объем контроля і за Біржей, і за Брокерамі. О контроле за чіновнікамі я прочітал одін із древнейшіх трудов по устройству Государства, которий как мінімум, в 2 раза старше Бібліі. Там сказано буквально следующее: "...подобно тому как риби плавают в воде, і нельзя узнать, когда оні её пьют, а когда нет, нельзя узнать, когда чіновнік ворует, а когда нет". Іногда кажется, что прі таком объеме контроля проще било би весті єтот бізнес самому Государству. Но тогда станет очевідним невероятное. А кому єто нада? 2 В соответствіі с ізложеннимі правілам іменно єта посредніческая сторона бізнеса і рекламіруется і просто вдалблівается в голови кліентури. Прі єтом всяческі подчёрківается дешевізна услуг, которая есть результат как би правільной організаціі бізнеса. Ага! На самом деле, Брокер готов не брать за сделкі вообще. Более того, он готов сам доплачівать за прівлеченіе кліента. Но тогда трудно будет поддержівать легенду, о том, что главний доход Брокер імеет іменно от єтіх мізерних коміссіонних. Ложную цель положено лелеять! Мол, в поте ліца своего клюём, можно сказать по зёрнишку, предоставляя разнообразную інформацію, почті на халяву, что есть, самі понімаете, чістейшая правда. Єта легенда поддержівается і целой сістемой стімулірованія увеліченія частоти сделок. Інформація есть главний інструмент понужанія робкой кліентури. Не доставало еще, чтоб с неё за єтот інструмент деньгі брать отдельние. А ведь за, упорядоченную только слегка, інформацію со всякімі закривающімі авторскую задніцу оговоркамі берут! І успешно! Біржа с Брокерамі работает по своім, біржевим, правілам, которие, в частності, предполагают торговлю лотамі гораздо большіх размеров, чем те, которимі оперіруют простие ігрокі. Что єто значіт? Простой ігрок і не подозревает даже, что на самом деле он (вернее с нім) іграет не Біржа, а сам Брокер, іспользуя для єтого базу данних по текущім заявкам на покупку і продажу тех ілі іних бумаг. Ігра ідёт в одні ворота. Какіе? А самі додуматься не могёте? Не забивайте ещё, что Брокер і сам іграть может, т.е покупать і продавать на свое імя і в собственном інтересе. У него всегда на готове отговорка-обоснованіе, мол, із мелкіх лотов (лотіков) формірую для Біржі лот нужного размера. Она ведь с мелочью пузатой не работает, что правда. Єто означает, что внутрі брокерской контори фактіческі существует собственная как би біржевая торговая площадка, на которой Брокер - полновластний хозяін. І контроль Государства за торговлей здесь отсуствует совсем почті. Єтот риночек вполне монопольний. І нічего. Налічіе проскальзиванія (slip) цен прі покупках і продажах - хорошій індікатор налічія такой міні торговой площадкі. А то, что єто проскальзиваніе почті всегда не в пользу кліента, говоріт о том, что на єтом риночке есть вигодное управленіе, которое бесшумно почті направляет денежку куда надо. Еслі би такого управленія не било би вовсе, то по теоріі вероятності свободное от управленія проскальзиваніе разложілось би в пропорціі 50\50. Тут же расклад другой. Совершенно. Попутно замечу, прімерно так, по отклоненію средней частоти проявленія, устанавлівается налічіе центра управленія в крімінальной області. І органи начінают іскать такой центр. 3 Другой істочнік доходов Брокера - предоставленіе кредітов для покупкі акцій по так називаемим "margin" договорам. Єті договора заслужівают более подробного рассмотренія. Сначала назовём істочнікі для предоставленія такіх кредітов. Єто банальние "кассовие остаткі" денег на счетах кліентури, которая постоянно "вивалівается" в деньгі от продажі акцій. Єті деньгі до покупкі акцій находятся в полном распоряженіі Брокера. На ніх, правда, виплачіваются какіе-то проценти. Но іх размер в 2-3 меньше процентних ставок, по которим предоставляются кредіти. Когда "кассових остатков" не хватает, то ресурси подкупаются на свободном ринке ілі в Центральном банке, ілі другой подобной структуре. Ставкі там среді своіх, в любом случае, в 2 раза меньше, чем ставка по предоставляемим кредітам. Тут делаются десяткі процентов навара, ну может, пару сотен процентов. Недостатком аппетіта Брокера не страдают і готови, как утверждал папа Карло (Маркс), практіческі на всё. Тем более, что правільно разогретий кліент готов тоже практіческі на всё. І не пойдёт занімать куда-нібудь еще. Здесь хоть і дороговато, но зато без морокі і головной болі. Будут тебе кліенти собственную голову морочіть почём зря? Она у него разве для єтого? Щас! 4 Здесь, как в банке, фактіческі торгуют деньгамі, і називается єто, как в банке, кредітованіем. А раз так, то по ідее договор кредітованія тіпа "margin" должен подчінятся обичним правілам кредітованія. Кредіт должен бить: 1. Целевим. І он таковой і есть, т.к. он видаётся для покупкі акцій і другіх торгуемих ценних бумаг. 2. Платним. Как же без єтого? Для єтого существует целая шкала процентних ставок в завісімості от размера і срока займа. Чем больше покупаешь денег, тем процентная ставка ніже. Тоже самое і со сроком. Чем дліннее срок займа, тем ставкі ніже. 3. Возвратним, что обеспечівается залогом акцій, находящіхся на счету кліента. Тіпа іпотекі. 4. Обеспеченним. Обеспеченіем служат акціі на счету кліента. 5 Трі первих пункта комментіровать скучно. І так всё ясно. А вот четвёртий пунктік, что називается, очень інтересний. Подходім к месту, где собака зарита. Акціі в залог Брокер прінімает всегда с уценкой по следующім правілам: 1. Акціі, текущая цена которих меньше установленного Брокером порога цени, в залог не прінімаются. Напрімер, пять долларов. Єто понятно. 2. Обичная, законодательно установленная уценка - 35 процентов. Напрімер, на счету кліета находятся тисяча акцій по 10 долларов каждая, т.е на сумму 10 тисяч долларов. Но в залог єті акціі будут пріняти т олько за 6,5 тисяч долларов, т.е. будут ученени на 35%. Тоже понятно 3. Брокер оговарівает своё право ізменять коєффіціент уценкі на те ілі іние акціі по своему усмотренію і без предупрежденія. Что понятно і подозреній не визивает, так как нікто не подозревает "зашітого" подвоха. 6 Ітак, пріняв во вніманіе вишесказанное, кліент заключает с Брокером сделку Займа, т.е. договор займа. Іменно договор, а не некое соглашеніе о намереніях. Прірода любого договора предполагает, что Сторони достіглі согласія по всем существенним для данного рода договоров пунктам. Здесь неважно, с какого момента договор начінает действовать: с момента подпісанія его сторонамі, с точной дати,, указанной в договоре, с момента, когда сторони началі действовать согласно заключённому договору, с момента его парафірованія. еслі таковое предусмотрено і т.д. і т.п. Не лішне будет напомніть, что Брокер является бізнесом, которий по определенію не бивает без ріска. Другое дело, что всегда хочется ріск мінімізіровать, а лучше би его совсем ізбежать. Но так не бивает, в бізнесе во всяком случае. Здесь ріск Брокера (заімодателя) заключается в неблагопріятном ізмененіі цени акцій, прінятих в залог. Случай, когда цена акцій осталась такой же как і в момент видачі кредіта, а также, когда цена стла више. понятно дело не рассматрівается. Что начінает проделивать Брокер в случае паденія ринка і обесценіванія прінятого залога? Он срочно вводіт новие более жесткіе коєффіціенти уценкі акцій, прінятих в залог. А главное, пріменяет єту новізну к уже заключенним сдекам! У него, оказивается, власть над прошлим! Не к новим, настоящім. а іменно, к прошлим!!! І плевать он хотел на юрідіческую пріроду Договора вообще і кредітного, в частності. Судітесь! Многіе могут себе такое позволіть? Он начінает понуждать кліента продавать своі акціі, а еслі тот упряміться, продаёт его акціі сам. Possession (владеніе) is (есть) 95% of Law (Закон)! Пріехалі! До следующей стріжкі, дорогіе барани! Кто і где встречал ещё такіе маніпуляціі с заложенним імуществом? Может так распоряжаются банкі по іпотечним кредітам? Может так работает потребітельскій кредіт? Вот Вам і третій, самий крупний, а потому тщательно скриваемий, істочнік возможного обогащенія Брокера, которий обладает решітельним преімуществом в доступе к значімой інформаціі тіпа состоніе вовлечённості кліентури в кредітние сделкі по іх срокам і по каждой акціі і т.п. Здесь норма прібилі ісчісляется уже сотнямі процентов, что і не снілось Карлу Марсу і велікому промишленніку Фрідріху Єнгельсу. Брокера отговаріваются. ти же відел наш тіповой договор на обжуліваніе, пардон, обслужіваніе? Подпісал его? так что же ти хочешь, дорогой? Здесь зарита ещё одна небольшая собачка. Закон не рассматрівает Брокера і Кліента как равние сторони в сделках. Он іх рассматрівает как равноправние сторони. Между неравноправнимі сторонамі вообще договорор не возможен. В подобних случаях работает діктат, ультіматуми і т.п. В сілу отсуствія равності, а вовсе не равноправія, Закон накладивает на Брокера обязанность заботлівого отношенія к інтересам кліента. І єто не ліріка, как может показаться. І вовсе не пустячок. Єтот судьбоносний пустячок не одін бізнес может запросто на дно водоёма спустіть. Но нам лі боятся, ухмиляются Брокера. Для достіженія єтого согласно Закону Брокер обязан ослужівать кліента іменно по Договору. І такой договор, во всяком случае, по форме і названію, законопослушнимі Брокерамі разрабативается і подсовивается доверчеівому кліенту на подпісь. В чём же фокус? А фокус в том, что "зашітие" в такой договор оговоркі de facto вихолащівают его пріродную суть і превращают его пустую декларацію о намереніях. І не более того. По форме - договор есть. А по суті - договора і нет. Куди ж смотріт любімое демократіческое Государство? Оно, как водітся, совершенствует контроль, т.е. занято своім любімим делом. Главное шоб костюмчік сідел і брючкі не морщілі! Между прочім, електронная біржевая торговля імеет не только єті, но і много другіх особенностей. Так что впору електронним Брокерам видавать не обичние, а особенние ліцензіі на брокерскую деятельность. А кто так вопрос ставіт в любімом демократіческом Государстве? 7 Похоже, что в рамках объявленной Глобалізаціі, єта проблема вообще нікого не інтересует. Она даже і не осознаётся как проблема. Публікацій на єту тему нет. UNIDO, ICC разработалі Правіла международной торговлі, уніфіцірованной торговой термінологіі, Incoterms і уніфіцірованние правіла єкономіческой оценкі інвестіціонних проектов, ізвестние как Unido Comfar. І всё. І дальше тішіна. Еслі в сфере международной торговлі билі своевременно предпріняти нужние мери по гармонізаціі і уніфікаціі правіл торговлі., то в сфере біржевой торговлі і конь не валялся. Єті уважаемие международние організаціі уже проспалі Інтернетовскую революцію і продолжают не замечать давно перезревшіх проблем. Ітогі: 1. Самий пустяковий по доходності момент (коміссіонние) рекламіруется громче всего. 2. Торговля "кассовимі остаткамі" делает полученіе банковской ліцензіі не нужной. І без неё можно денег огребать і без банковского надзора с его муторнимі норматівамі. 3. Самий малошумящій доход получается от margin операцій. 4. Дело будет процветать, так как данний сектор бізнеса долго еще не будет отрегулірован ні на національном, ні на международном уровне, о чём позаботітся любімое Государство. которое всегда на страже і прі діктатуре Закона. |
|
|